Das Office of the Comptroller of the Currency (OCC) hat seine endgültige Regelung gemäß dem GENIUS Act veröffentlicht und damit offiziell eine vorgeschlagene Vermutung gegen Affiliate‑Belohnungen aufgehoben, während das gesetzliche Verbot für Emittenten, Erträge für das Halten von Stablecoins zu zahlen, beibehalten wurde. Die Behörde kam zu dem Schluss, dass der frühere Prüfungsansatz das Risiko birgte, zulässige Vereinbarungen mit einzubeziehen, und wird stattdessen Belohnungsstrukturen anhand ihrer konkreten Umstände im Rahmen von Anträgen der Emittenten sowie durch die Aufsicht bewerten.
Bestehende Belohnungsprogramme erhalten keine Bestandsschutzregelungen, sodass sie der gleichen regulatorischen Prüfung unterliegen wie neue Initiativen. Das OCC lehnte außerdem Anträge auf einen de‑minimis‑Sicherheitsbereich für geringfügige Ertragszahlungen ab und erklärte, dass das Gesetz keine derartige Ausnahme vorsieht. Die Regelung soll am January 18, 2027 rechtswirksam werden.
Wichtige Fakten
- Das OCC hat die vorgeschlagene Vermutung aufgegeben, dass bestimmte verbundene Affiliate‑ oder Drittanbieter‑Belohnungen als verbotene Erträge des Emittenten gelten.
- Die endgültige Regelung behält das Verbot des GENIUS Act bei, wonach Emittenten Zinsen oder Erträge ausschließlich für das Halten, Nutzen oder Aufbewahren eines Zahlungs‑Stablecoins zahlen dürfen.
- Für bestehende Belohnungsprogramme ist kein Bestandsschutz vorgesehen; sie werden genauso geprüft wie solche, die nach Inkrafttreten des Gesetzes eingerichtet wurden.
- Die Behörde lehnte es ab, einen de‑minimis‑Sicherheitsbereich für kleine oder gelegentliche Ertragszahlungen einzuführen.
- Belohnungsvereinbarungen werden anhand ihrer jeweiligen konkreten Umstände bewertet, ohne dass eine veröffentlichte Liste zugelassener oder verbotener Strukturen existiert.
- Die Regelung tritt am January 18, 2027 in Kraft und gilt für zulässige sowie ausländische Zahlungs‑Stablecoin‑Emittenten innerhalb der Zuständigkeit des OCC.
Warum das wichtig ist
Die Aufhebung der Vermutung bezüglich Affiliate‑Belohnungen lässt die Rechtmäßigkeit einzelner, von Börsen betriebener Belohnungsmodelle unklar; sie müssen nun von Fall zu Fall geprüft werden, statt einer klaren Liste zulässiger Strukturen.