O Tribunal de Apelações do Nono Circuito emitiu um parecer no caso KalshiEX LLC v. Assad, determinando que os contratos de previsão esportiva não se enquadram como swaps segundo a Lei de Trocas de Commodities. Essa decisão submete esses instrumentos financeiros à jurisdição das leis de jogos de Nevada, em vez de serem regulados pelas normas federais de commodities.
O tribunal também considerou ilegal o método adotado pela Kalshi de autocertificar esses contratos específicos. Essa decisão cria uma divergência regulatória em relação a interpretações anteriores de outros tribunais quanto à classificação de produtos de negociação baseados em eventos.
Principais fatos
- O Nono Circuito proferiu seu parecer no caso KalshiEX LLC v. Assad em August 28, 2026.
- O tribunal entendeu que os contratos esportivos não são considerados swaps conforme a Lei de Trocas de Commodities.
- As leis de jogos de Nevada passam a ser aplicáveis a esse tipo de contrato.
- O processo de autocertificação adotado pela Kalshi para esses contratos foi considerado ilegal pelo tribunal.
Por que isso importa
Esse julgamento estabelece um precedente legal significativo, que transfere o marco regulatório dos mercados de previsão esportiva da supervisão federal para as autoridades estaduais de jogos. Ao rejeitar a classificação como swap, a decisão desafia as estratégias de conformidade operacional utilizadas por plataformas como a Kalshi e pode influenciar a forma como derivativos semelhantes são tratados em diferentes circuitos judiciais.