La Comisión de Valores y Bolsa emitió el 17 de septiembre una orden que concede alivio temporal a los mercados que ofrecen pools de creadores de mercado automatizados autorizados para acciones tokenizadas del Sistema Nacional de Mercados que cumplan los requisitos. Si bien estos mercados están exentos de ciertas protecciones de negociación establecidas en la Regulación NMS, la orden exige que las acciones tokenizadas cuenten con derechos de accionista equivalentes a los de las acciones tradicionales.
El proveedor de datos de mercado Douro Labs presentó el 9 de octubre una carta solicitando estándares más claros para evaluar los feeds de precios externos utilizados por estos mercados. La solicitud destaca el interés comercial de establecer principios neutrales respecto a los proveedores para la evaluación de oráculos, incluso cuando los corredores miembros de FINRA mantienen obligaciones separadas de mejor ejecución para las transacciones de clientes cubiertas.
Hechos clave
- La orden del 17 de septiembre se aplica a los pools AMM autorizados para acciones tokenizadas del NMS que cumplen los requisitos y otorga un alivio en la definición de dealer a ciertos proveedores de liquidez.
- Los mercados que operan bajo esta exención quedan fuera de importantes protecciones de la Regulación NMS, incluidos los requisitos de reventa previstos en la Regla 611.
- Las acciones tokenizadas elegibles deben preservar los derechos tradicionales de los accionistas, como los dividendos, los privilegios de voto y los derechos sobre los activos residuales.
- Douro Labs pidió al personal de la SEC el 9 de octubre criterios neutrales respecto a los proveedores para evaluar la calidad de los feeds de precios y los métodos de reporte en dólares.
- Los corredores miembros de FINRA siguen debiendo realizar la diligencia razonable necesaria para obtener el mejor precio de mercado en las transacciones de clientes cubiertas.
- Los mercados deben publicar datos de transacciones en dólares, gratuitos y legibles por máquinas, actualizados dentro de los diez minutos posteriores a cada operación.
Por qué es importante
Los inversores que operan en estos mercados exentos no gozan de las mismas protecciones regulatorias de precios que existen en los mercados tradicionales, lo que les obliga a examinar cómo se fijan y gestionan sus órdenes, de manera independiente de los derechos asociados a las acciones.