美国第九巡回上诉法院在KalshiEX LLC诉Assad一案中作出判决，认定体育预测合约根据《商品交易法》并不属于互换合约。这一裁决将此类金融工具置于内华达州博彩法律的管辖之下，而非联邦商品监管法规。
此外，法院还认定Kalshi对这些特定合约采取的自我认证方式违法。这一决定使该类合约的监管归属与其他法院此前关于事件型交易产品的分类认定产生了分歧。
关键事实
- 第九巡回法院于August 28, 2026就KalshiEX LLC诉Assad案作出判决。
- 法院裁定，体育预测合约在《商品交易法》下不被视为互换合约。
- 此类合约现适用内华达州的博彩法律。
- 法院认定Kalshi针对这些合约的自我认证程序违法。
意义所在
这一判决确立了一项重要的法律先例，将体育预测市场的监管框架从联邦层面转移至各州的博彩管理机构。通过否定其互换合约的性质，该裁决挑战了Kalshi等平台所采用的合规运营模式，并可能影响其他司法辖区对类似衍生品的监管态度。